Souscrire à l’emprunt EDF: Faut-il acheter des obligations EDF?

03 juil, 2009 0 Commentaire

emprunt edfAvant de souscrire ou si vous hésitez à souscrire à l'emprunt EDF, n'hésitez pas à lire cet article qui devrait répondre aux questions les plus fréquentes posées sur l'emprunt EDF. Après avoir vu dans un article précèdent les principales caractéristiques du groupe EDF, découvrons en détails les raisons qui ont poussés EDF à faire cet Emprunt sous forme d'obligations et répondons aux différentes interrogations que cette offre suscite. Pour rappel, EDF a choisi de souscrire son emprunt auprès des particuliers sous forme d'obligations dont  voici les principales caractéristiques:
  • Rémunération : 4.50 % (brut) l’an
  • Echéance : 5 ans soit le 17 juillet 2014.
  • Valeur nominale : 1000 euros. Le montant de souscription doit être un multiple de 1000 euros
  • Cotation : Euronext Paris
  • Date de jouissance et de règlement : 17 juillet 2009
  • Prix d’émission et de souscription : 100 % (1000 euros pour une obligation souscrite)
La période de souscription s'étage du 17 juin au 6 juillet 2009, sauf clôture anticipée au gré de l’émetteur publiée la veille de la clôture envisagée sur le site Internet de l’Emetteur. Arrêt de la souscription à l'emprunt: Et c'est effectivement le cas puisque EDF a décidé de suspendre la souscription le lundi 6 juillet 2009 au soir. Il semblerait que l'offre ait rencontrée un vif succès pour que EDF décide d'arrêter la souscription. Attention toute revente des Obligations avant l'échéance peut entraîner un gain ou une perte.

Concrètement combien ça rapporte ?

4,5% brut par pendant 5ans pour 1000€ (le prix d'une obligation) vous récupérez à l'issu des 5ans : 1 000*1,045^5 = 1 246,18 Soit une plus value de 246,18 € brut auquel il faudra retirer l'impôt...

Est-ce qu'on peut trouver mieux ailleurs ?

en un mot : Oui.
Nom de l'emprunt Notation (Rating)* Rendement brut Durée
Obligations EDF A+ 4,5% 5 ans
Obligations Swiss Ré A+ 6,1% 5 ans
Obligations d'Etat de 4 états (1) AA+ 5,7% 8 ans
Panier d'obligations de 4 valeurs (2) A 6,5% 5 ans
Obligations Lafarge BBB- 7,8% 8 ans
Obligations Arcelor Mittal BBB 7,8% 4 ans
L'emprunt EDF reste toutefois un placement de bon père de famille, si vous avez des doutes quant aux agences de notation et que vous souhaitez soutenir le développement d'un de nos fleuron de l'industrie énergétique français consultez notre étude détaillée de l'entreprise d'EDF.

Pourquoi une émission EDF à destination des particuliers?

a) Qu’est-ce-qu’un programme EMTN et y a-t-il une différence entre un pogramme EMTN et une obligation ?

Les lettres "EMTN" signifient en anglais Euro Medium Term Notes. Il s'agit d'un programme d'émissions d'obligations établi par l'entreprise pour lui permettre de réaliser régulièrement, sur une période de plusieurs années, des opérations d'emprunts. Il lui permet également d'intervenir sur les marchés obligataires de plusieurs pays européens. L'emprunt actuellement réalisé par EDF à destination des particuliers s'inscrit dans le cadre de ce programme EMTN de droit français. Cette émission n’est pas un produit structuré.

b) Pourquoi l’émission d’EDF se fait-elle sous le programme EMTN de la société ?

Le programme EMTN d’EDF est le cadre juridique utilisé pour la quasi totalité des émissions obligataires de l’entreprise.

c) Pourquoi une émission EDF à destination des particuliers ?

Cette émission obligataire destinée aux particuliers est une des composantes de la politique de financement plus globale d’EDF, qui vise à lui donner les moyens financiers de son développement. Un placement obligataire présente pour les particuliers l’avantage de combiner rendement et sécurité dans un contexte de grandes incertitudes sur les marchés financiers et actions en particulier.

d) EDF a-t-il des problèmes de financement ?

Non. Cette émission s’intègre à un programme plus important qui contribue au financement du développement et des investissements du Groupe. EDF dispose d’une des structures financières les plus solides de son secteur et les émissions obligataires réalisées la société au cours de la période récente ont connu un vif succès auprès des investisseurs institutionnels français et internationaux. La dette d’EDF à court et long terme a reçu une des meilleures notations du secteur des utilities par les agences spécialisées : S&P et Moody’s attribuent respectivement à EDF la note A+ (perspective négative) et la note Aa3 (perspective stable).

e) A quoi va servir cette émission ?

Cette émission obligataire s’inscrit dans le cadre du financement par EDF de son programme d’investissements dans des capacités nouvelles de production, notamment en France.

f) EDF envisage t-il de refaire une émission de ce type ?

L’objectif d’EDF est de réussir cette première émission destinée aux particuliers en France depuis plus de quinze ans. La question d’une opération ultérieure devra s’apprécier au regard du succès de cette première émission.

Ce qu'il faut savoir sur l'offre d'emprunt et les obligations EDF

Quelle est la période de souscription à l'offre d'emprunt EDF ?

Ouverture : 17 juin 2009 Clôture : 10 juillet 2009. Il existe une possibilité de clôture anticipée à l’initiative de l’émetteur ( EDF).

Quelle est la nature de la rémunération des obligations EDF?

La rémunération de l’investissement prend la forme d’un coupon fixe payé annuellement. Cette rémunération est certaine et inconditionnelle.

Quel est le montant minimum de souscription à l'emprunt EDF ?

Le montant minimum de souscription est de 1000 €. Le montant total de souscription doit être multiple de 1000 €.

Quel est le montant maximum de souscription ?

Il n’y a pas de montant maximum de souscription.

Quel est le montant maximum pouvant être émis ?

Il n’y a pas de montant maximum notifié pour les besoins du lancement de cet emprunt. En revanche, EDF aura la possibilité de limiter la période de souscription dans le temps en fonction du succès rencontré par l’opération.

Un ordre d’achat peut-il être réduit ?

Il n’y aura pas de réduction du montant des ordres. Chaque particulier sera servi pour le montant demandé. Attention, les ordres de souscription pour un montant donné sont irrévocables.

Quelles sont les modalités pratiques de souscription ?

Les souscriptions doivent se faire dans votre agence bancaire avec signature d’un bulletin de souscription. Certaines banques proposent de souscrire directement en ligne.

Quelle est la date de débit en compte ?

Le règlement de l’opération aura lieu le 17 juillet.

Qui peut acheter cette émission ?

Tout particulier résident en France ou détenant un compte titres en France pourra souscrire à la transaction à partir du 17 juin. La gestion sous mandat est exclue de cette opération. La gestion conseillée ie avec signature d’un bulletin de souscription est elle autorisée.

Restrictions des ventes des obligations EDF:

  • Les obligations ne sont pas offertes en dehors de France.
  • Un non-résident disposant toutefois d'un compte dans une agence en France a le droit de souscrire.
  • Les obligations ne sont pas offertes aux investisseurs qualifiés (voir ci-dessous), à l’exception du Fonds Commun de Placement d’Entreprise (FCPE) pouvant être créé, le cas échéant, dans le cadre du Plan d’Epargne Groupe (PEG) d’EDF.
    Les obligations sont offertes aux souscripteurs qui déclarent être une personne physique ou une entité ne remplissant pas deux des trois critères suivants :
  • un nombre moyen de salariés supérieur à 250 personnes sur l’ensemble de l’exercice
  • un total du bilan supérieur à 43 millions d’euros
  • un chiffre d’affaires net annuel supérieur à 50 millions d’euros
  • et ne pas ne pas s'être inscrit au sein du fichier recensant les investisseurs qualifiés auprès de l'Autorité des marchés financiers.

Cas spécifiques:

  • Monaco: les obligations ne peuvent être offertes à Monaco.
  • Banque privée/gestion conseillée: les investisseurs disposant d'un compte dans une agence bancaire en France et sous convention de gestion conseillée peuvent souscrire.
  • Banque privée/gestion sous mandat: les investisseurs ayant délégué la gestion de leur portefeuille dans le cadre d'une convention de gestion sous mandat ne sont pas autorisés à souscrire.

Je désire revendre tout ou partie de ses obligations : que doit-je faire ?

Un particulier peut à tout moment durant la vie de l’obligation revendre tout ou partie de son investissement. Pour cela, il doit s’adresser à son conseiller clientèle afin de signaler son ordre de vente. De la même façon qu’un ordre de bourse, les obligations pourront être achetées et vendues on-line.

L’obligation est-elle éligible à l’assurance-vie ?

Non. Dans un prochain article nous reviendrons sur les avantages fiscaux de l'offre.

Y a-t-il un risque de ne pas toucher ses coupons ou de ne pas être remboursé ?

Seule la faillite du groupe EDF - détenu à 84.66% par l’Etat au 31 décembre 2008- pourrait menacer le paiement des coupons et le remboursement du capital.

Des frais sont-ils appliqués lors de la souscription ?

La souscription n’est soumise à aucun frais. Le montant souscrit par le particulier sera le montant débité en compte. Par contre il faut savoir que les banques toucheront de la part d'EDF un certain pourcentage pour chacune des souscriptions.

Frais et droits de garde ?

Des droits de garde et des frais de transactions sur les cessions intervenant avant la date de maturité de l’emprunt (17 juillet 2014) seront prélevés selon les conditions standards de votre banque.

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