Emprunt EDF: Risques et opportunités d’EDF afin de souscrire à l’emprunt

02 juil, 2009 0 Commentaire

EDF-TourInitialement prévue pour le 10 Juillet la clôture des souscriptions à l'emprunt obligataire EDF a été anticipée au lundi 6 juillet, il ne vous reste plus que 3 jours. Avant de souscrire à cet emprunt nous souhaitions vous donner des informations à propos de l'entreprise EDF et des raisons de cet emprunt; et notre vision sur la souscription ou non à cette offre. Afin de vous aider à bien choisir et de souscrire ou non à l'emprunt EDF, exonérationfiscale.com vous présente les chiffres du groupe EDF et analyse les différents risques ou opportunités du groupe (Gestion du nucléaire, conflit avec les syndicats, espionnage,...)

Présentation du groupe EDF

Le Groupe EDF est un énergéticien intégré, présent sur l’ensemble des métiers de l’électricité : la production, le transport, la distribution, la commercialisation et le négoce d’énergies. Acteur principal du marché français, il détient des positions fortes sur les 3 autres principaux marchés européens (Allemagne, Royaume-Uni, Italie). Avec une puissance installée de 126,7 GW dans le Monde (124,5 GW en Europe), EDF dispose parmi les grands énergéticiens européens du parc de production le plus important et le moins émetteur de CO2. Le groupe EDF fournit de l’électricité, du gaz et des services associés à plus de 38 millions de comptes clients dans le monde et en Europe. En 2008, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 64,3 milliards d’euros et a dégagé un excédent brut d’exploitation de 14,2 milliards d’euros et un résultat net part du Groupe de 3,4 milliards d’euros. Les activités du groupe EDF traduisent le choix d’un modèle équilibré entre France et international ainsi qu’entre opérations concurrentielles et régulées.

Energies renouvelables

Leader européen en matière d’énergies renouvelables grâce à l’hydraulique, le Groupe EDF a pour ambition de développer toutes les formes d’énergies renouvelables et en particulier la production éolienne. EDF entend aussi favoriser l’émergence de nouvelles technologies en lien avec la R&D et développer les capacités de production dans les filières « Eolien », « Hydraulique », « Solaire », « Biomasse », « Biocarburants » et « Géothermie ». Cette démarche s’inscrit dans le cadre de la politique de développement durable du Groupe.

Chiffre d'affaires par pays

En 2008, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 64,3 Md€, en progression organique de + 10,6 %* (Hors effets de périmètre et de change). L'EBITDA du Groupe est de 14,2 milliards d'euros et de 15,4 Md€ avant provision de 1,2 milliard d'euros liée à la prolongation du tarif transitoire d’ajustement du marché (loi du 4 août 2008). Le Groupe a réalisé 47% de son chiffre d’affaires hors de France, principalement en Europe. En 2008, le résultat net courant s’élève à 4,3 milliards d’euros . Le Groupe a dégagé un cash flow opérationnel de 10,1 Mds€ en 2008.

Informations à connaître sur EDF

a) Quel pourcentage détient l’Etat dans EDF ?

Au 31 décembre 2008, l’Etat français détenait 84,66% du capital d’EDF, le solde étant détenu par les investisseurs institutionnels et particuliers (13,15%) et les salariés du Groupe (2,01%). La loi française prévoit que l’Etat ne peut détenir moins de 70% du capital d’EDF.

b) Quelle est la part de marché en France d’EDF ?

La part de marché d’EDF sur les clients finaux en France en 2008 est de 85,5%.

c) Quel est l’impact de la libéralisation du marché domestique pour EDF ?

L’ouverture du marché s’accélère dans les prochaines années et que la concurrence se développe et prenne des parts de marché à EDF. Ceci pourrait se traduire par une pression plus forte sur les marges d’EDF. Depuis le 1er juillet 2007, le marché de l’électricité est totalement ouvert à la concurrence. Tous les clients d’EDF ont maintenant la faculté de choisir leur fournisseur d’électricité et peuvent en conséquence choisir n’importe lequel de ses concurrents. EDF a mis en œuvre des mesures visant à affronter la concurrence. Toutefois, au regard de sa précédente position de monopole, EDF ne peut que perdre des parts de marché en France. Ces pertes pourraient être de plus en plus significatives, notamment du fait de la modification du paysage concurrentiel (émergence de nouveaux acteurs, fusions entre opérateurs existants, etc.). Cette diminution des parts de marché d’EDF pourrait avoir, à consommation et prix constants, un impact négatif sur le chiffre d’affaires du Groupe. Enfin, pour atteindre ses objectifs, EDF pourrait être amené à augmenter ses dépenses de commercialisation ou à réduire ses marges (notamment en cas de concurrence par les prix), ce qui aurait un impact négatif sur sa profitabilité.

d) Quel est le poids du nucléaire chez EDF ?

La production d’électricité d’origine nucléaire en France représente 87,3% de sa production totale.

e) EDF envisage t-il de supprimer des emplois ?

Au contraire ! Compte tenu de son fort développement en France comme à l'international, EDF est entrée dans une période d’intensification de ses recrutements. EDF va ainsi recruter 15 000 personnes dans les 5 ans à venir. Dès 2008, EDF et ERDF ont recruté plus de 3000 personnes (10 personnes par jour !), essentiellement dans les métiers de la production et des infrastructures de réseaux. 3000 recrutements sont également prévus en 2009. En outre, EDF, qui est déjà le 1er investisseur de France, va accélérer dès 2009 ses investissements pour maintenir et développer ses infrastructures en engageant plus de 8 milliards d’euros (+ 40 % par rapport à 2008). Cela fait d’EDF un contributeur majeur au plan de relance économique annoncé par le Gouvernement. Cet effort va se traduire par la création de 20 000 emplois chez ses fournisseurs.

f) Quel est le niveau de maîtrise du risque nucléaire par EDF ?

EDF, qui bénéficie de près de 1300 années d'expérience accumulée lors de l’exploitation de ses 58 réacteurs, a su exploiter le parc nucléaire actuellement en fonctionnement en France sans aucun incident majeur depuis sa mise en service et en améliorant constamment le niveau global de sûreté. Le parc nucléaire d'EDF, qui est un parc jeune (23 ans de moyenne d'âge), fait ainsi preuve d'une sûreté sans faille depuis plus de 20 ans: il n’a connu aucun incident d’un niveau supérieur à 2 selon le classement de l’échelle INES échelle internationale des événements nucléaires (INES, de l'anglais International Nuclear Event Scale) niveau au-delà duquel les incidents ont eu des conséquences sur l’homme ou l’environnement. Au cours des dernières années, le niveau de sûreté s'est maintenu à un niveau très élevé. Depuis 1999, grâce aux actions menées par le Groupe pour fiabiliser les activités sur ses installations, le taux d’Arrêts Automatiques Réacteur (AAR) est resté proche de 1 arrêt par tranche pour 7 000 heures de fonctionnement, tandis que le nombre d’Evénements Significatifs pour la Sûreté (ESS) par tranche a été sensiblement réduit. Le nombre moyen d’événements classés (niveau 1 et plus) est ainsi de l’ordre de 1 par réacteur et par an.

g) Comment évoluent les tarifs d’électricité ?

Tout ce qui concerne les tarifs réglementés relève exclusivement des pouvoirs publics. Pour les particuliers, l’évolution des tarifs réglementés de l’électricité est encadrée par le Contrat de Service Public signé entre EDF et l'Etat, qui fixe un rythme d’augmentation inférieur ou égal à l’inflation jusqu’en 2010. Après 2010, le mécanisme des tarifs réglementés peut ou non se poursuivre. C’est une décision qui relève uniquement du législateur.

h) Enquête judiciaire pour l'espionnage présumé de l'association écologiste Greenpeace : Qu’en est-il ?

EDF souhaite que toute la lumière soit faite dans cette affaire avec équité et dans la sérénité, au seul regard de l’examen objectif des faits. Dès qu'elle a eu connaissance de l'affaire, EDF a souhaité se constituer partie civile pour obtenir réparation de son préjudice, en qualité de victime de Kargus Consultants. Un recours est aujourd’hui engagé à ce propos à la suite de l’ordonnance d’irrecevabilité de la requête d’EDF qui maintient que son préjudice est réel. Suite à un audit interne et par mesure de précaution, EDF a également décidé le relèvement provisoire de leurs fonctions de Pierre François, ingénieur protection de sites, et de son supérieur hiérarchique Pascal Durieux, responsable d'un service sécurité au sein de la Direction de la Production et de l’Ingénierie. L’entreprise s'attache au quotidien à assurer la sécurité de ses installations et des personnes, avec les services de l'Etat, afin de prévenir toute action violente sur ses sites notamment nucléaires qui relèvent de la défense nationale. Dans ce cadre, EDF, comme toutes les entreprises industrielles, réalise une veille constante des informations susceptibles de concerner son activité dans le strict respect des dispositions légales.

i) Externalisation de certaines activités et négociation avec les syndicats ? Qu’en est-il ?

EDF, comme de nombreux groupes industriels, a depuis longtemps recours à des prestataires externes pour réaliser certaines opérations techniques, telles que la rénovation de centrales thermiques, pour lesquelles l’entreprise ne dispose pas des compétences spécifiques au sein de ses équipes. En outre, le Groupe EDF met en oeuvre des mesures concrètes pour améliorer les conditions de travail et de vie des personnels extérieurs qui interviennent sur les chantiers et les installations de l’entreprise. Par exemple, la charte sur le progrès et le développement durable, signé en 2004 par la direction en charge de la production nucléaire avec les organisations professionnelles représentant les entreprises prestataires, prévoit des mesures visant à améliorer les conditions de travail, de sécurité et d’emploi des salariés de ces entreprises (notamment en matière de qualification professionnelle, de formation, de renouvellement des compétences, de radio-protection…). Le dialogue social est la priorité chez EDF et n'a jamais été rompu. De négociations salariales sont actuellement en cours : - au niveau de la branche, où les employeurs ont proposé une augmentation du SNB - Salaire National Brut de 1,1 % au 1er janvier 2009, avec 0,8 % au titre de 2008 et 0,3 % au titre de 2009. cet accord n’a pas été signé. Les employeurs ont donc pris une décision unilatérale et ont renvoyé la suite des négociations au niveau de l’entreprise. - au niveau de l’entreprise, les discussions se sont engagées sur les augmentations individuelles comme chaque année pour EDF SA. Elles ont abouti à un projet d’accord sur les avancements individuels au choix (importants cette année) et sur un relevé de décisions qui propose notamment un supplément d’intéressement, l’ouverture de négociations sur des aides au logement pour les jeunes salariés… ces 2 projets sont actuellement ouverts à la signature des OS – Organisations Syndicales.

j) Qu’est ce que le rapport Champsaur, Quel impact pour EDF ?

EDF est ouvert à l'évolution du marché de l'électricité français, objet des réflexions de la commission présidée par Paul Champsaur, qui doit favoriser la relance des investissements nécessaires dans le secteur de l'énergie, l'accélération de la concurrence dans le cadre de l'ouverture des marché et permettre aux consommateurs français de continuer à bénéficier de la compétitivité de l'électricité produite par EDF. Le rapport recommande d'organiser, de manière transitoire, une mise à disposition limitée sous forme de contrat de vente ou d'accord industriel avec ses concurrents, de l'électricité produite en base par EDF pour la vente sur le marché français. Il est bien sur essentiel, comme le recommande le rapport, que le prix de vente reflète la réalité du prix de revient complet de l'électricité produite en base par les centrales en fonctionnement en intégrant donc en particulier les coûts d'exploitation ainsi que celui du financement des investissements de maintenance, de prolongation de durée de vie, de démantèlement et de retraitement des combustibles.

k) Quels sont les concurrents d’EDF ?

Les principaux concurrents d’EDF se trouvent en Europe Occidentale. Il s’agit de GdF Suez en France et en Belgique, d’Eon et de RWE en Allemagne, d’Enel en Italie et d’Iberdrola en Espagne. Tout comme EDF, ce sont pour la plupart des énergéticiens actifs dans le gaz et l’électricité, qu’elle soit d’origine thermique, hydraulique ou nucléaire. En France en particulier, les concurrents d’EDF sont GdF Suez, Enel et Eon, et Poweo et Direct Energie pour la fourniture des clients.

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Investissement

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